【SC試験 午前I】ROIによる投資評価と回収期間法 — 企業活動

正解： ア）

解説：

• ア）回収期間法（Payback Period法）は、投資額を毎年生み出される予想キャッシュフローの累計でどれだけの期間で回収できるかを算出し、回収期間が短いほど有利と評価する手法です。正解です。
• イ）回収期間法の基本形は、将来のキャッシュフローを単純に合計するだけで、貨幣の時間的価値（割引計算）を考慮しません。時間的価値を考慮する評価手法としては正味現在価値法（NPV法）などがあります。「必ず考慮に入れる」は誤りです（割引回収期間法という発展形はありますが、基本の回収期間法とは異なります）。
• ウ）回収期間法は「回収するまでの期間」に着目する手法であり、回収期間経過後に発生するキャッシュフローの大きさは評価に反映されにくいという限界があります。「十分反映する」は誤りです。
• エ）回収期間法は計算が簡便で分かりやすい反面、貨幣の時間的価値を考慮しない、回収後のキャッシュフローを無視するといった限界があり、「最も精緻」「唯一の手法」という記述は誤りです。他にNPV法やIRR法など複数の評価手法が併用されます。